「2025上市櫃企業家對川普『對等關稅』政策的影響預期調查」結果發表

「川普關稅震撼台灣：80%企業預期經濟衝擊，調查揭露企業破解「關稅」「匯率」應對策略」——-歸納出「六大趨勢、五個關鍵數據、四個洞見、三大對策」。

80%企業預期對等關稅政策對台灣經濟不利，呼籲政府積極談判降低關稅

台北，2025年5月23日 — 台灣上市櫃公司協會於5月8日至5月16日，針對台灣上市櫃公司協會會員做調查，請會員就川普「對等關稅」政策可能對臺灣及全球經濟的影響，對川普「百日新政」的看法，對關稅、匯率及投資美國的預期，對台美關稅談判的預期，以及對政府協助及企業可能採取的應對措施表達看法。本次調查由政治大學國關中心兼任研究員陳德昇、華信統領企管總經理袁明仁擔任共同計畫主持人。

今日發表「2025上市櫃企業家對川普「對等關稅」政策的影響預期調查」報告。報告顯示，80%的企業預期「對等關稅」政策對台灣經濟產生不利影響，近6成企業認為新台幣匯率會升值，同時臺灣企業亦積極採取各種應對策略，破解「關稅」「匯率」雙重壓力。彰顯出臺灣企業在不確定性環境下，堅持、不放棄，永不止步的拼搏精神。

「六大趨勢、五個關鍵數據、四個洞見、三大對策」

本次調查結果歸納出「六大趨勢、五個關鍵數據、四個洞見、三大對策」。本調查旨在為企業及政府提供決策參考，應對全球貿易環境的挑戰，提供企業破解關稅、匯率雙重壓力所採取的各種因應措施及避險策略之參考。希望本次調查結果提供台灣企業參考，增強台灣企業的應變能力。

六大趨勢

1. 趨勢一：市場多元化與供應鏈重組。
2. 趨勢二：自動化與技術升級。
3. 趨勢三：投資美國。
4. 趨勢四：新台幣匯率升值。
5. 趨勢五：關稅成本轉嫁而非自行吸收。
6. 趨勢六：積極破解「關稅」「匯率」雙重壓力。

五個關鍵數據

1. 經濟負面預期（4％）。
2. 對全球經濟擔憂（4％）。
3. 談判結果預期：對美國與全球談判結果不看好（81％），預期美國與中國談判結果在今年Q3～Q4達成（7％），預期美國與臺灣談判結果在今年Q3～Q4達成（68％）。
4. 關稅稅率影響預期：臺灣最終關稅稅率可能落在15％～20％（40％），有將近6成（1％）認為此一關稅稅率對企業影響很大。
5. 匯率影響預期：美台對等關稅談判，認為對臺灣影響最大的政策是要求新台幣匯率升值（72％）；認為美國可能要求臺灣新台幣匯率升值（8％）；認為一年內新台幣會升值到28～30元（不含）之間（近6成）。

四個洞見

1. 洞見一：川普重塑全球貿易格局機會不大。有4成多（41.2％）認為川普無法透過關稅政策來達成「重塑全球貿易格局」。
2. 洞見二：投資美國成功關鍵。企業希望美國政府協助解決五大關鍵問題。
3. 洞見三：供應鏈去中化及美中脫鉤風險。受訪企業將近4成的人認為進一步脫鉤的可能性非常高（36.2％），也有近4成的受訪企業認為是否脫鉤很難講。但可以預見涉及國家安全、供應鏈安全、AI、半導體、資料中心、AI模型、無人機、人形機器人、晶片、PCB等產業及產品，勢必一定會脫鉤。因此，針對上述產業，企業必須做好紅色供應鏈、美國供應鏈及非中美供應鏈的三種供應鏈投資佈局，以避免顧此失彼，無法通吃全球市場。
4. 洞見四：創新與轉型機會。關稅壓力推動企業開拓多元市場，調整生產基地及增加自動化（AI、機器人），這些舉措可能對企業帶來長期效益，企業應掌握危機中的轉型機遇。

三大對策

1. 企業破解「關稅」的因應對策。
2. 企業破解「匯率」的避險策略。
3. 企業面對「10％基準關稅」及「對等關稅」的關稅成本轉嫁對策。

企業最關心「雙率」：關稅稅率及新台幣匯率

上市櫃企業家對美台「對等關稅」稅率的談判，40％預期關稅稅率在15%～20％的區間，有將近6成的受訪企業認為在此區間仍影響很大，希望最終談判能有更好的結果，超越期待，在10％左右。72％的受訪企業認為美台對等關稅談判，對臺灣影響最大的政策是美國要求新台幣匯率升值。97.8％的受訪企業認為美國可能會要求臺灣新台幣匯率升值。將近6成的受訪企業認為一年內新台幣會升值到28～30元（不含）之間。

企業面對關稅採取關稅成本轉嫁而非自行吸收

川普已徵收10％基準關稅及未來課徵對等關稅，對企業採取關稅成本轉嫁的方式依次為：1.重新協商定價（51.1％），2.部分轉嫁客戶（40.4％），3.部分自行吸收（23.4％），4.供應商分攤（21.3％），5.完全轉嫁客戶（19.1％）。調查結果顯示，企業採取重新協商定價及部分轉嫁客戶來進行成本轉嫁。可見賠錢的生意沒人做，客戶也不可能自行吸收，因此，最終受害者可能是消費者。

投資美國的成功關鍵

不看好投資美國的佔了38.2％，因此，企業希望美國政府協助解決以下五大關鍵問題，以確保資美國能夠成功。若能解決這些問題，38.2％的擔憂就可化解。其中：為遷廠的公司提供購買新設備的費用、鬆綁相關法規、降低企業所得稅稅率、提供建廠成本抵免、解決環評法規延宕風險，在川普的政策支持下，這幾個問題相對比較可能解決；但解決工會困擾、解決技術人才短缺問題、解決勞工短缺及成本問題，這三個問題是系統性問題，美國及川普都不可能解決的。這只能靠企業設法導入AI、機器人等自動化來克服。

「對等關稅」對台商全球投資佈局的影響

在川普實施「對等關稅」之前，企業的投資佈局前四名依次為：1.中國（60.4％），2.東南亞國家（50％），3.美國（35.4％），4.日本（28.1％）。在川普實施「對等關稅」之後，企業全球投資佈局排名前四名依次為：1.投資東南亞國家（35.5％），2.投資美國（34.4％），3. 投資墨西哥（18.3％），4.投資印度(6.5％)。「對等關稅」實施前後相比，最大的影響是投資中國及投資日本幾乎沒有。

企業破解「關稅」「匯率」雙重對策

上市櫃企業在「對等關稅」的壓力下，為了求生存，積極採取各種「關稅」與「匯率」破解之道。破解關稅壓力所採取的前五大因應措施包括：與客戶協商關稅成本分攤、開拓多元市場、調整海外生產基地、保有現金流、內部節流管控。針對匯率所採取的前五大避險策略有：降低美元部位，分散市場、提高產品價值，採用即期、遠期外匯，應收與應付帳款匹配的自然避險策略，向客戶反映售價。

企業希望政府提供的協助

針對對等關稅衝擊，企業建議政府提供的協助有：1.加強對等關稅的談判，2.低利貸款，3.提高內需，4.增加營運資金專案提供，5.出口補助，6.增加對海外投資的直接實質協助，7.放寬企業可雇用外勞名額，8.避免銀行收銀根，9.投資抵減從寬認定，10.降低營所稅稅率。